НЬЮ-ЙОРК, 6 мая (Рейтер) — Перспектива того, что
процентные ставки останутся на высоком уровне, пока Федрезерв
борется с инфляцией, еще больше ухудшает прогноз для акций малых
американских компаний, отстающих от более широкого рынка с
начала 2024 года.

Бумаги компаний с малой капитализацией подскочили в конце
2023 года на фоне растущих ожиданий, что ФРС закончила повышение
ставок и вот-вот начнет смягчать денежно-кредитную политику.

Однако обстановка изменилась: устойчиво высокая инфляция
подорвала перспективы снижения ставок в 2024 году, оказав
негативное влияние и на акции компаний с малой капитализацией.
Их индекс Russell 2000 поднялся лишь на 0,4% за период с
начала 2024 года — гораздо меньше, чем индекс S&P 500, выросший
на 7,5%. Ожидается, что квартальные отчеты этих компаний также
будут слабыми, из-за чего инвесторы не будут заинтересованы в
переводе денег из более крупных компаний и других, менее
рискованных частей их портфелей.

«Инвесторы сейчас скептически относятся к акциям компаний с
малой капитализацией из-за высоких процентных ставок и более
устойчивой инфляции — им необходимо больше уверенности в том,
что ФРС снизит ставки в этом году, прежде чем пойти на такой
шаг», — сказал Майкл Эрон из State Street.

Но возможно, ситуация для бумаг малых компаний улучшилась в
последние несколько дней на фоне данных об охлаждении экономики.

Число занятых в экономике США без учета
сельскохозяйственного сектора в апреле увеличилось лишь на
175.000 при прогнозе роста на 243.000.

Глава ФРС Джером Пауэлл сказал в среду, что снижение ставок
в 2024 году остается на повестке дня, несмотря на устойчивую
инфляцию.

Более сильные, чем ожидалось, отчеты компаний в ближайшие
недели могут развеять беспокойство инвесторов. В то же время
коэффициент цены акций к будущей прибыли компаний из списка
Russell 2000 составляет 22 в сравнении с тем же форвардным
коэффициентом у компаний S&P 500, составляющим 20, что делает
акции малых компаний более дорогими.

«Роста прибыли компаний, которого мы ожидали, не произошло,
— сказал Дэвид Лефковиц из UBS Global Wealth Management. — Я все
еще считаю, что имеет смысл отдать предпочтение (акциям)
компаний с малой капитализацией, но это зависит от вашего
взгляда на ставки».

Инвесторы ожидают на этой неделе результатов таких
примечательных компаний с малой капитализацией, как
производитель продуктов питания Bellring Brands,
игорная фирма Light & Wonder и нефтегазовая компания
Permian Resources.

Также на этой неделе выходят отчеты таких «акул», как Walt
Disney, Wynn Resorts и Akamai Technologies
.

Несмотря на обнадеживающие события последних нескольких
дней, многие сомневаются в скором снижении процентных ставок в
США.

Джилл Кери Холл из Bofa Global Research сказала, что
инвесторам, покупающим акции малых фирм, нужно
сконцентрироваться на компаниях, способных выдержать
продолжительную паузу в изменениях денежно-кредитной политики
ФРС.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду

(Дэвид Рэндалл)