ГОНКОНГ, 30 янв (Рейтер) — Суд в Гонконге в понедельник
вынес решение о ликвидации китайского гиганта сектора
недвижимости China Evergrande Group, — самого
закредитованного застройщика в мире.
Последствия этого шага, скорее всего, прокатятся по рынкам
капитала и недвижимости КНР. Ликвидация, как ожидается, будет
весьма сложной и может иметь политическую подоплеку, учитывая
участие в процессе ряда органов власти.
C ЧЕГО НАЧНЕТСЯ ЛИКВИДАЦИЯ EVERGRANDE?
После постановления суда о ликвидации будет назначен
временный конкурсный управляющий, а затем — официальный
конкурсный управляющий, который возьмет на себя контроль над
компанией и подготовит продажу активов для погашения ее долгов.
Офшорные кредиторы владеют долговыми бумагами Evergrande на
$23 миллиарда. Управляющие могут предложить новый план
реструктуризации, если определят, что у застройщика достаточно
активов, или если появится так называемый «белый рыцарь»
-инвестор, который предложит выкуп.
Конкурсные управляющие также проведут проверку компании и в
случае обнаружения нарушений со стороны директоров могут
обратиться в прокуратуру Гонконга.
У Evergrande есть право обжаловать постановление о
ликвидации, но процесс всё равно будет идти до рассмотрения
апелляции.
Торговля акциями Evergrande и ее дочерних компаний на
фондовой бирже была приостановлена после решения суда. Согласно
регламенту биржи, для сохранения листинга эмитент обязан
показывать достаточный объем операций.
НА ЧТО МОГУТ РАССЧИТЫВАТЬ КРЕДИТОРЫ И КАКОВЫ ОСНОВНЫЕ
ПРОБЛЕМЫ?
В июле во время слушаний в гонконгском суде компания
Evergrande ссылалась на анализ Deloitte, согласно которому в
случае ликвидации застройщика возврат долга составит 3,4%.
Однако после того как в сентябре Evergrande сообщила о
расследовании властей в отношении ее главного подразделения и
генерального директора Хёя Каяня, кредиторы стали ожидать
коэффициент возврата ниже 3%.
Номинированные в долларах облигации Evergrande торговались в
пятницу по цене примерно один цент за доллар номинальной
стоимости.
Большая часть активов застройщика была продана или
арестована кредиторами, в результате чего на бирже Гонконга
остались только два подразделения — Evergrande Property Services
Group и Evergrande New Energy Vehicle Group.
Их совокупная рыночная капитализация упала к концу предыдущей
недели до $973 миллионов.
Конкурсный управляющий может продать доли Evergrande в этих
двух компаниях, хотя найти покупателей будет непросто.
После ликвидации управляющий может взять под контроль
дочерние структуры Evergrande в Китае и назначить новых
руководителей этих компаний, что, вероятно, затянется на месяцы
или годы.
Эксперты в области банкротства говорят, что управляющему
будет сложно сменить директоров, поскольку Гуанчжоу, где
базируется Evergrande, не имеет соглашения с Гонконгом о
взаимном признании судебных решений о ликвидации.
Даже если управляющему удастся получить контроль над
подразделениями, реализующими проекты в Китае, многие из них уже
переданы кредиторам, заморожены по решению суда или имеют
незначительную, а нередко и отрицательную стоимость из-за обвала
цен на недвижимость.
НАСКОЛЬКО СИЛЬНО СКАЖЕТСЯ ЛИКВИДАЦИЯ НА РЫНКЕ НЕДВИЖИМОСТИ
КНР?
Хотя ликвидация девелопера с активами в $240 миллиардов
потрясет и без того хрупкие рынки капитала, по словам экспертов,
она не станет примером для других проблемных застройщиков.
Учитывая масштабы проектов и долгов Evergrande, в процесс
будут вовлечены многие органы власти.
Завершение текущих строительных проектов будет приоритетом
как для компании, так и для целого сектора недвижимости и
правительства Китая.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Клэр Джим в Гонконге и Скотт Мердок в Сиднее при участии Кейна
Ву, перевел Томаш Каник)