МОСКВА, 27 окт (Рейтер) — Российский Центробанк на
заседании в пятницу принял решение повысить ключевую ставку на
200 базисных пунктов до 15,00% годовых, поскольку инфляционное
давление значительно усилилось и новый бюджет оказался хуже
ожиданий регулятора.
В то же время, ЦБР впервые предупредил о рисках крепкого
рубля и смягчил сигнал о будущих действия.
Согласно опросу Рейтер, проведенному в понедельник,
девятнадцать из 21 аналитика полагали, что ЦБР поднимет ставку
до 14% с 13%, остальные называли варианты повышения
до 13,75%, и до 15%.
«Инфляционные ожидания сохраняются на повышенных уровнях.
Высокими остаются темпы роста кредитования. Исходя из новых
среднесрочных параметров бюджетной политики, снижение бюджетного
стимула в ближайшие годы будет происходить медленнее, чем
ожидалось ранее», — указал ЦБ.
«В этих условиях требуется обеспечить дополнительное
ужесточение денежно-кредитной политики для ограничения масштаба
отклонения инфляции вверх от цели и ее возвращения к 4% в 2024
году», — пояснил ЦБ текущее решение и повторил, что возвращение
инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4%
предполагают продолжительный период поддержания жестких
денежно-кредитных условий в экономике.
В этот раз из пресс-релиза исчезла фраза о том, что ЦБ будет
оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки
на ближайших заседаниях.
ЦБ просто указал, что будет принимать дальнейшие решения по
ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики
инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном
горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и
внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
ЦБР повысил прогноз инфляции на этот и следующий год и
теперь ждет по итогам 2023 года годовую инфляцию в диапазоне
7,0–7,5% вместо 6,0-7,0% ранее.
Прогноз инфляции на 2024 год повышен до 4,0–4,5% с 4,0%
ранее.
ЦБ полагает, что в 2024 году проинфляционный эффект от более
высокого бюджетного стимула на внутренний спрос будет
компенсирован меньшим кредитным импульсом и прогнозирует
замедление темпов прироста кредитования экономики до 5–10% в
2024 году с 17–20% в 2023 году.
Рост экономической активности происходит быстрее, чем ЦБ
ожидал. Регулятор ждет, что прирост ВВП составит 2,2–2,7% в 2023
году, 0,5–1,5% в 2024 году, 1,0–2,0% в 2025 году и 1,5–2,5% в
2026 году.
На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются
существенными, указал ЦБ, и впервые предупредил о рисках
крепкого рубля: в ближайшие кварталы спрос на импорт в рублевом
выражении продолжит подстраиваться к уже принятым решениям по
ключевой ставке, а рост цен на основные товары экспорта из РФ
или увеличение физических объемов экспортных поставок могут
привести к более крепкому рублю.
«ЦБ оставил дверь открытой для дальнейшей реакции на все еще
высокие инфляционные риски. Несмотря на большое внимание к курсу
рубля и принятым мерам, направленным на сдерживание его
ослабления, основным аргументом для ужесточения ДКП была
бюджетная политика, которая, по мнению ЦБ будет более мягкой,
чем ожидалось», — сказал Алексей Погорелов, бывший экономист
Credit Suisse.
Он считает, что текущее повышение ставки было последним в
этом цикле ужесточения, однако «это не означает, что ЦБ будет
снижать ставку в ближайшие два квартала».
(Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)