Показатель индекса стресса в финансовой системе (FSI), рассчитываемый рейтинговым агентством АКРА, в конце июня достиг отметки 2,47 пункта и обновил максимум с октября 2022 года. Показатель вплотную приблизился к пороговому значению 2,5 пункта, превышение которого исторически соответствует периодам кризиса в финансовой системе. Последний раз индекс находился выше этого уровня (2,7 пункта) в октябре 2022 года — вскоре после объявления о мобилизации в России. Резкие всплески индекса наблюдались в кризисные периоды: в 2008–2009 годах он достигал 8,5 пункта, в 2014–2015 годах — около 9, а в 2020 году в период пандемии поднимался почти до 5. Исторический максимум был зафиксирован в марте 2022-го на уровне 10 пунктов.
Индекс АКРА рассчитывается на основе разных показателей финансовых рынков — процентных ставок, динамики банковских акций и цен на нефть. По словам директора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрия Куликова, индекс растет при одновременном воздействии нескольких факторов стресса. «Снижение нефтяных цен, рост волатильности фондового рынка и увеличенный разброс доходностей по акциям финансовых институтов способствовали заметному росту за последние две недели», — сказал он Forbes. На прошлой неделе индекс Мосбиржи падал почти до 2200 пунктов впервые за три года, индекс гособлигаций RGBI потерял 3,5% — это рекордное снижение с сентября 2022 года. Цены на нефть марки Brent с начала июня скатились с $93 до $73.
Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах считает, что индекс свидетельствует о повышенном уровне финансового стресса в экономике. По его словам, высокая ключевая ставка, неопределенность в бюджетной политике и охлаждение экономической активности формируют дополнительное давление на финансовые рынки и усиливают нестабильность. Директор по инвестициям «Астра УА» Дмитрий Полевой указывает, что масштабы рыночной коррекции сопоставимы с теми, что наблюдались в отдельные кризисные периоды последних лет, однако говорить о полноценном кризисе преждевременно.