21 авг (Рейтер) — Евро торгуется на самом высоком уровне
в этом году к доллару, став явным бенефициаром потрясений на
мировых валютных рынках, которые привели к ослаблению сильного
доллара и приостановили неумолимое падение японской иены.

Решительно преодолев символически важный уровень $1,10, евро
в августе вырос более чем на 2,5% и может
зафиксировать лучший месяц с ноября.

Это замечают трейдеры, внимание которых до сих пор было
отвлечено внезапным ростом иены после неожиданного повышения
ставки Банком Японии 31 июля и падением доллара на фоне усиления
ожиданий снижения процентных ставок в США.

История свидетельствует, что уровень $1,10 не так-то просто
преодолеть, к тому же еще недавно, в апреле, некоторые аналитики
предполагали, что евро может ослабнуть до паритетного
соотношения 1:1 с долларом. Сейчас это вторая после британского
фунта основная валюта, демонстрирующая наилучшие показатели по
отношению к доллару в этом году.

Дальнейшее движение вверх, как ожидается, будет более
умеренным — но тем не менее заметным: разговоры о снижении
ставки ФРС совпадают со спекуляциями о том, что устойчивая
инфляция в секторе услуг еврозоны ограничит масштаб дальнейшего
смягчения ДКП Европейского центрального банка.

«Это история о разнице ставок», — сказал Фолькмар Баур из
Commerzbank.

«Инфляция снижается по обе стороны (Атлантики), но ФРС, как
ожидается, немного более агрессивно смягчать ДКП, и это немного
сузит спреды по ставкам и даст возможность укрепить евро».

ЕЦБ опустил ставки в июне и может провести еще как минимум
два снижения на 25 базисных пунктов, как предполагают участники
рынка.

От ФРС, напротив, трейдеры ждут снижения ключевой ставки на
94 б.п. за три оставшихся в этом году заседания, что
подразумевает три шага вниз по 25 б.п., или, с большой
вероятностью, одного более крупного. Это примерно на 30 б.п.
больше, чем ожидания в начале августа; ценообразование ЕЦБ
изменилось гораздо меньше.

Этот сдвиг последовал за слабой июльской трудовой
статистикой США, которая напугала инвесторов возможностью
рецессии и всколыхнула рынки акций и облигаций. С тех пор
ситуация на рынках стабилизировалась, но ожидания смягчения
денежно-кредитной политики сохраняются.

Конечно, не только евро укрепился к доллару в августе, но
именно с единой валютой трейдерам, которые ищут относительно
безопасную валютную позицию, иметь дело легче всего.

Иена нестабильна после сворачивания масштабных сделок
керри-трейд. Фунт стерлингов в августе подешевел после снижения
ставки в Великобритании, а французские политические риски,
которые нанесли ущерб евро в июне, ослабли.

СТАНОВИТСЯ СЛОЖНЕЕ

Однако в дальнейшем евро будет сложно продвинуться вперед.

Аналитики Commerzbank прогнозируют, что евро будет
торговаться на отметке $1,11 к концу года, без изменений по
сравнению с текущим уровнем. ING видит его на уровне $1,12 через
месяц и затем снова на $1,10, а BofA ожидает отметку $1,12 к
концу года.

«Мое мнение начиная со второго квартала 2023 года
заключается в том, чтобы играть в торговом диапазоне. Вы
покупаете евро по $1,05 и продаете, когда он поднимается выше
$1,10», — сказал Матье Савари из BCA Research.

Для некоторых это может быть даже выгодно.

«Это самые сильные уровни для евро, которые можно ожидать в
период до конца года», — сказал Гай Стир из Amundi.

Недавний экономический подъем в еврозоне выказывает признаки
замедления, а индекс настроений немецких инвесторов в августе
продемонстрировал самое сильное падение за два года.

Напротив, следующая порция трудовой статистики в США может
показать, что слабый июльский отчет о новых рабочих местах был
всего лишь временным следствием урагана Берил.

Осложняет прогнозы президентские выборы в США, которые
пройдут 5 ноября.

Хотя существует множество различных факторов, аналитики
считают, что политика кандидата от Республиканской партии
Дональда Трампа, направленная на повышение пошлин и снижение
налогов, скорее всего, вызовет рост инфляции, что означает
ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и укрепление
доллара.

Джейн Фоли из Rabobank отметила, что недавний рост евро
совпал с ростом популярности соперницы Трампа, вице-президента
США Камалы Харрис в опросах избирателей.

«Наиболее эффективно подтолкнут пару евро/доллар выше
отметки 1,10 и удержат ее там победа Харрис и замедление темпов
роста в США», — считает Фоли.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Шрути Шанкар в Бангалоре и Алун Джон в Лондоне при участии
Ёрюк Бахчели)