Российская экономика не сможет долго жить при нынешнем уровне процентной ставки Центрального банка, заявил предправления Сбера Герман Греф годовом собрании акционеров банка во вторник. «Экономика при экстремально высоких ставках… долго существовать не может. И реальные ставки у нас в районе 10%, то есть это учетная ставка ЦБ за минусом текущей инфляции», — сказал Греф.

Такие ставки могут применяться, но недолго, чтобы охладить экономику, убежден Греф. «То, что мы видим сегодня, на мой взгляд, совершенно очевидно — мы переохладили уже экономику. И ставку нужно снижать», — цитирует главу Сбера «Интерфакс».

В первом квартале Росстат зафиксировал падение ВВП на 0,2% в годовом выражении, впервые за три года, а также обвал инвестиций на 14,3% — самое сильный с 2009 г. В прошлом году инвестиции сократились на 2,3% — это максимальное падение с 2015 г. и первое с пандемийного 2020 г.

Греф считает это результатом борьбы с инфляцией, порожденной внешними, а не монетарными факторами. За последнюю неделю розничные цены на бензин и дизтопливо выросли на 3% и 2,7%, а с начала года почти на 10%, ЦБ учел это при принятии решения по ключевой ставке 19 июля и обещал учесть на следующем заседании 24 июля. Топливный кризис возник из-за вывода из строя части российских нефтеперерабатывающих мощностей в результате ударов украинских дронов, и ставкой это не исправить, привел пример Греф: «Бороться с помощью мер денежно-кредитной политики с разовыми факторами, которые возникают вне рыночного контекста, на мой взгляд, совершенно нерационально».

По его мнению, это лишь создает очень большую депрессивную нагрузку на экономику, снять которую можно уменьшением ключевой ставки: «Ставка — это ключ в замке инвестиционной активности предприятий».

Проблема в том, что «разовые» факторы возникают постоянно. Повышение ставки НДС с 20% до 22% привело к скачку инфляции в январе, в октябре предстоит повышение тарифов на 11,9%. Власти также повышают акцизы, утильсбор, вводят новые поборы, пытаясь наполнить раздутый военными расходами бюджет.

Хотя в бедах экономики принято винить Центробанк и его ключевую ставку, на деле происходящее в стране после начала войны определяется решениями Владимира Путина, отмечает экономист Константин Сонин: «Материальные ресурсы перераспределяются из потребления людей на производство ракет, танков и дронов и закупку импортных деталей на это производство. Никакого прибавления ресурсов не происходит — российская экономика в целом производит во время войны меньше, чем до войны». Роль ЦБ во время войны — это лишь бухгалтерское оформление этой реальной динамики, подчеркивает Сонин.

Даже в случае снижения ставки ни о каком экономическом росте в этом году не может быть речи, убежден доктор экономических наук Владислав Иноземцев. Он ожидает сокращения ВВП примерно на 1%, а инвестиций на 6-8%.