(Технический повтор)
30 авг (Рейтер) — Показатели занятости в США занимают
центральное место в повестке дня, в то время как рынки готовятся
к неспокойному сентябрю: Франция ищет выход из политического
паралича, Германия готовится к региональным выборам, а лидеры
африканских стран отправляются в Пекин.
Ниже представлен обзор событий, за которыми будут следить
рынки на грядущей неделе.
1/ РЫНОК ТРУДА
Учитывая, что Федеральная резервная система впервые за
несколько лет находится на пороге смягчения денежно-кредитной
политики, внимание переключается на трудовую статистику США 6
сентября в поисках подсказок о том, насколько агрессивными могут
быть действия регулятора в ближайшие месяцы.
Председатель Федрезерва Джером Пауэлл отметил, что настало
время начать цикл смягчения, и многие на рынках ожидают, что
этот процесс начнется со снижения ставки на 25 базисных пунктов
на заседании 17-18 сентября.
Дальнейшие признаки слабости рынка труда, которые привели к
падению рынков в конце июля и начале августа, могут возродить
опасения о рецессии и привести к тому, что инвесторы начнут
избавляться от более рискованных активов.
Прогнозы более значительного снижения ставок привели к
ослаблению доллара, который находится в районе годового
минимума, отчасти на фоне ожиданий, что предстоящее смягчение
приведет к сокращению преимущества по доходности, которое США
имеют перед многими развитыми странами.
2/ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ
После краха в начале августа, вызванного повышением
процентной ставки Банком Японии, мировые акции вновь достигли
почти рекордных максимумов, что вызвало затем продажи и
волатильность как логическое последствие, и впереди могут быть
новые проблемы.
По мнению аналитиков Bank of America, волатильность
фондового рынка имеет тенденцию к росту в сентябре и октябре.
Стратеги Citi считают, что ожидания рынка относительно будущих
колебаний фондового рынка слишком занижены.
Августовская распродажа разразилась из-за того, что
развалились сделки керри-трейд — они были рассчитаны на то, что
ставки в США останутся намного выше, чем в Японии. Неудачливые
спекулянты продавали другие активы, чтобы покрыть убытки, что
отняло около $1 триллиона у капитализации технологического
сектора США.
С тех пор рынки перешли к мнению, что снижение ставок ФРС
окажет поддержку акциям и облигациям, но сюрпризы в статистике
могут нарушить работу валютных рынков и вызвать новые потрясения
в кросс-активах.
3/ ПРОХЛАДА В ВОЗДУХЕ
Лето в Париже закончилось внезапно. Успешно проведя
Олимпийские игры, Франция вновь обратилась к проблеме до сих пор
не сформированного правительства, и в центре внимания вновь
оказался президент Эмманюэль Макрон, ставший виновником этого
политического кризиса.
На консультациях после внеочередных выборов в парламент
Макрон исключил возможность одобрения правительства во главе с
крайне левым премьер-министром. Социалисты и «зеленые» сказали,
что больше не будут участвовать в дальнейших переговорах с
президентом.
Инвесторы, ожидающие подвижек, избегают французских акций.
Индекс CAC остается на 5% ниже уровня, наблюдавшегося в июне, до
того как Макрон объявил выборы, и практически не показывает
динамики с начала года, тогда как немецкие акции выросли на
12%.
У Германии свои проблемы. В двух восточных немецких землях 1
сентября проходят выборы, которые могут изменить ландшафт перед
федеральными выборами 2025 года. Популистские партии, судя по
всему, добьются хороших результатов, в то время как экономика
страны слаба и сократилась на 0,1% во втором квартале.
Внимание рынков на данный момент сосредоточено на Франции,
но вскоре фокус может сместиться на Германию.
4/ НЕУСТРАШИМЫЕ ЯСТРЕБЫ
Чиновники Банка Японии не исключают возможности дальнейшего
повышения ставок, несмотря на августовские потрясения на рынке,
когда резкий переход главы ЦБ Кадзуо Уэды к ястребиной политике
наткнулся на опасения о рецессии в США, агрессивное закрытие
коротких позиций по иене и распродажу мировых акций.
Заместитель управляющего Банка Японии Рёзо Химино также
отметил, что ужесточение денежно-кредитной политики продолжится,
если инфляция будет развиваться в соответствии с ожиданиями
центробанка.
Однако динамика потребительских цен далеко не ясна: CPI в
столице страны, Токио, в августе выырос до 2,4%, превысив
целевой уровень регулятора в 2%. При этом внимательно
отслеживаемый базовый показатель инфляции составил всего 1,3%.
5/ АФРИКАНСКИЕ ЛИДЕРЫ ЕДУТ В КИТАЙ
Представители африканских правительств, включая президентов
и премьер-министров таких стран, как Кения, Сенегал и ЮАР,
отправляются в Пекин на девятый Форум китайско-африканского
сотрудничества.
Накануне встречи, которая проводится раз в три года, вышла
статистика кредитов для Африки: годовой объем китайского
кредитования континента в 2023 году вырос до $4,6 миллиарда, что
является первым приростом с 2016 года.
Однако эта цифра далека от пикового уровня 2012-2018 годов,
превышавшего 10 миллиардов долларов в период становления
инициативы «Один пояс — один путь». Сокращение кредитов было
вызвано внутренним давлением в Китае и долговыми проблемами
африканских экономик, таких как Эфиопия, Кения и Замбия.
Африканские чиновники хотят услышать от Пекина обязательства
увеличить финансирование и инвестиции, в то время как для
Эфиопии, самое важное — переговоры о реструктуризации долга.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Кевин Бакленд в Токио, Ира Иосебашвили в Нью-Йорке, Дункан
Мирири в Найроби, Дара Ранасингхе и Наоми Ровник в Лондоне.
Графики подготовили Суманта Сен, Винет Сачдев, Пасит
Конгкунакорнкул, Принц Магтулис и Крипа Джаярам)