ЛОНДОН, 2 июл (Рейтер) — Европейский центральный банк и
центральный банк Канады в июне присоединились к числу крупных
центральных банков, начавших смягчать денежно-кредитную
политику, в то время как развивающиеся рынки продолжали попытки
начать снижение процентных ставок.

Три из девяти центральных банков, отвечающих за 10 наиболее
активно торгуемых валют, которые проводили заседания в июне,
снизили ключевые ставки, причем ЦБ Швейцарии провел второе
снижение в этом цикле.

Таким образом, июнь стал месяцем с наибольшим количеством
снижений ставок центральными банками стран G10 с марта 2020
года, когда чиновники смягчали ДКП, чтобы поддержать слабеющую
экономику в условиях вспышки COVID-19.

Федеральная резервная система США, Банк Англии, центральные
банки Австралии, Швеции, Норвегии, а также Банк Японии, который
склонны ужесточать, а не смягчать политику, в июне не меняли
ставки.

«Мы находимся на пути к глобальной дезинфляции — просто,
вероятно, она приближается немного медленнее, чем мы надеялись
шесть месяцев назад», — сказал Пол Грир из Fidelity
International.

«Мы начинаем видеть, как центральные банки стран G10 снижают
ставки — Швеция и Швейцария, Канада, ЕЦБ. Я уверен, что
Федеральная резервная система также снизит ставки в этом году,
возможно, даже несколько раз».

Ожидается, что ФРС впервые снизит ставку на четверть пункта
в ноябре.

Центральные банки развивающихся рынков продолжали снижение
ставок, хотя и более медленными темпами.

Четырнадцать из 18 центральных банков развивающихся
экономик, включенных в подборку Рейтер, провели заседания в
июне, причем четыре из них снизили ставки. Центральные банки
Бразилии, Чехии, Колумбии и Чили снизили кредитные ставки на 150
базисных пунктов. Ни один из регуляторов не повысил стоимость
заимствований.

«Очевидно, что ФРС снижает ставки не так активно, как
ожидали рынки», — сказал Рэй Цзянь из Amundi, добавив, что у
развивающихся рынков также были собственные болезненные факторы,
особенно в бюджетной сфере, которые замедлили скорость смягчения
денежно-кредитной политики в развивающихся экономиках.

Президент Бразилии Луиш Инасиу Лула да Силва требует
увеличения государственных расходов, и в 2025 году это давление
должно возрасти в связи с избирательным циклом, а мексиканская
партия Морена, только что одержавшая убедительную победу, также
стремится увеличить бюджетные расходы, сказал Цзянь.

«Многие из этих региональных бюджетных событий оказывают
давление на рынок, усиливая разговоры о том, что, возможно,
сокращение ставок центробанков должно быть отложено, поскольку
налогово-бюджетная политика становится более агрессивной, а
значит, денежно-кредитная политика должна быть более жесткой», —
добавил он.

Последние изменения на развивающихся рынках увеличили общий
объем снижений ставок с начала года до 1175 б.п. в рамках 23
шагов. Общее повышение за тот же период составило 775 б.п.,
почти исключительно за счет повышения ставок в Турции.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Карин Штроекер)