26 июн (Рейтер) —
Сочетание остающейся высокой процентной ставки в США и
ослабление юаня толкнули вниз валюты развивающихся рынков — все
больше этих неликвидных и рискованных валют вступают на
неизведанную территорию или приближающихся к ней.
Ключевая ставка в США, в прошлом году достигшая 5,5%, как
ожидается, останется на уровне не ниже 5,0% до конца этого года,
в то время как китайский юань, ослабший в период экономических
трудностей, постепенно приближается к историческому минимуму по
отношению к американской валют.
Медленный темп снижения юаня имеют большое значение — пока
Китай контролирует юань, он может допустить его ослабление,
которое удешевит стоимость экспорта в тот момент, когда
экономика нуждается в помощи.
Китай, располагающий валютными резервами на сумму более $3
триллионов долларов, может держать юань на коротком поводке, что
он и делает. Другие страны со значительными резервами, такие как
Индия и Южная Корея, также могут более эффективно управлять
своими валютами.
Однако это не помешало их валютам просесть, и для растущего
числа стран, не имеющих огромных запасов долларов, падение их
валют на неизвестные глубины может привести к потере контроля и
хаотичным движениям, что вызовет реакцию в виде бегства от
риска, влияющую на другие рынки активов.
Если это произойдет, спрос на доллар — мировую резервную
валюту — возрастет, а распродажи в валютах развивающихся рынков
могут усилиться.
Еще больше усложняет ситуацию то, что страны, осуществляющие
интервенции, склонны поддерживать размер своих резервов, скупая
доллары в обмен на ликвидные основные валюты, такие как евро,
фунт и иена, что создает замкнутый круг, который в конечном
итоге оказывает давление на их собственную валюту.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду
(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает
свое собственное мнение.)