МОСКВА, 25 июн (Рейтер) — Российский Центробанк повысит
ключевую ставку на следующем заседании 26 июля на 200 базисных
пунктов до 18,0%, написали аналитики Росбанка во вторник.

«Не дожидаясь новых вводных по инфляции и экономике, мы
повышаем прогноз по ключевой ставке… Предположение о
действиях регулятора отражает патовую ситуацию с траекторией
инфляции и рынком труда, понижая вероятные эффекты от
трансформации льготных ипотечных программ и прохождение пика
роста ВВП во втором квартале 2024 года», — написали аналитики в
обзоре.

Ранее Росбанк ожидал сохранения ключевой ставки на уровне
16% до конца 2024 года, а в первом квартале 2025 года — ее
снижения до 15%.

«Пересмотр прогноза по ставке отражает тезис регулятора о
росте вероятности рискового сценария. В подобных условиях
предстоит выбрать наименьшее из двух зол», — указали эксперты
банка.

По их мнению, первый сценарий выглядит более
последовательным: +200 базисных пунктов в июле (18%) с
потенциалом возврата к 16% в декабре 2024 года — феврале 2025
года после адаптации цикла кредитования к новым условиям
льготной ипотеки. Второй вариант: сохранение ставки в июле (16%)
с риском дальнейшего повышения (до 20%) в случае
неудовлетворительной статистики по инфляции в период с июля по
октябрь.

При повышении ставки регулятор сохранит жесткость
денежно-кредитных условий на длительное время, однако повышение
сверх 16% видится аналитикам временным явлением на период до
двух кварталов.

«C учетом новых рисков для внешней торговли в части расчетов
проинфляционный сценарий временно становится базовым», — пишет
Росбанк.

Последние санкции западных стран сузили возможности для
торговли РФ с Китаем, даже крупные китайские банки перестают
обрабатывать платежи от компаний, попавших в SDN-лист, а запрет
Евросоюза на подключение новых операторов к российскому аналогу
SWIFT подлил масла в огонь.

«Согласно Резюме июньского заседания, ухудшение инфляционной
траектории, очевидно, вызывает острую обеспокоенность у Банка
России. Чтобы избежать более радикальных повышений ключевой
ставки в будущем, базовым сценарием для заседания 26 июля может
стать временное повышение ставки до 18%», — считает Росбанк.

ЦБР на июньском заседании сохранил ключевую ставку на уровне
16%, где она находится с декабря 2023 года, и допустил
возможность ее повышения в июле. Глава ЦБР Эльвира Набиуллина
предупредила, что ставка может быть «существенно» повышена, что
в понимании регулятора означает «больше, чем на 1 процентный
пункт».
(Елена Фабричная)