ЛОНДОН, 23 апр (Рейтер) — Резкий рост доллара,
спровоцированной силой экономики, устойчивой инфляцией и
геополитической напряженностью, встревожил представителей
центробанков от Токио до Пекина и Стокгольма.

Доллар держится у максимума с ноября по отношению к
корзине валют и может зафиксировать подъем четвертый месяц
кряду.

Его недавнее ралли после мартовских показателей инфляции
выше прогнозов, которые еще больше ослабили ожидания снижения
ставок в США, подчеркивает, насколько чувствительны валютные
рынки к расхождению в изменениях процентных ставок центробанков.

«Мы отслеживаем потоки капитала инвесторов, и покупки
доллара с момента выхода данных CPI были сильными», — сказал Тим
Граф из State Street Global Markets.

Ниже представлены несколько примеров давления, вызванного
укреплением доллара.

1/ ЯПОНИЯ И КОРЕЯ

Иена торгуется вблизи отметки 155 за доллар, у минимума с
1990 года, и Япония предупредила, что может начать покупать
иену, чтобы поддержать валюту.

Даже после того, как Япония в марте завершила восьмилетнюю
эпоху отрицательных ставок, разрыв между японской и американской
стоимостью заимствований остается значительным и, вероятно,
будет сохраняться таким в течение какого-то времени, поддерживая
слабость иены.

Только за последний месяц доллар подорожал на 7% по
отношению к корейской воне и достиг годового пика. На
прошлой неделе США, Япония и Южная Корея договорились о
подробных консультациях по вопросам валютных рынков.

«Подобное заявление говорит о том, что если министерства
финансов Японии или Южной Кореи захотят снизить волатильность
своих обменных курсов, США не обязательно будут возражать», —
сказал Джеймс Лорд из Morgan Stanley.

2/ КИТАЙ И РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ АЗИИ

Укрепление доллара вызывает трудности по всей Азии.

Индийская рупия и вьетнамский донг находятся на рекордных
минимумах. Индонезийская рупия торгуется на самых низких уровнях
за последние четыре года, и центральный банк страны говорит об
интервенции, хотя это гораздо более распространено на
развивающихся рынках.

Трейдеры также следят за китайским юанем на материковом
и офшорном рынках, который ослаб гораздо
меньше, чем его коллеги.

Слабый юань может помочь китайским экспортерам, но в то же
время может способствовать оттоку капитала.

«Офшорный юань определенно занимает первое место в списке,
когда речь идет об азиатских валютах, находящихся под
давлением», — сказал Адарш Синха из Bank of America.

3/ ЕВРОЗОНА

Евро, торгующийся чуть выше уровня $1,06, отнюдь не
относится к числу самых слабых основных валют по отношению к
доллару. Однако в последнее время банки понизили прогнозы для
пары евро/доллар.

До публикации недавних данных об инфляции в США рынки в
основном считали, что Европейский центральный банк и Федеральная
резервная система будут действовать синхронно в вопросе снижения
ставок. Теперь же рынки предполагают, что ЕЦБ снизит ставку в
июне, а ожидающийся в сентябре шаг ФРС подтолкнул евро к
минимумам пяти месяцев.

«Если евро продолжит слабеть ниже $1,05, а цены на нефть
вырастут, то у вас появятся повышательные риски в отношении
инфляции, и ЕЦБ придется быть очень осторожным после первого
шага в цикле смягчения», — сказал Кеннет Бру из Societe
Generale.

4/ ШВЕЦИЯ

Импорт инфляции через слабую валюту — это специфическая
проблема малых экономик.

В то время как инфляция в Швеции снижается, что усиливает
ожидания майского снижения ставки, заместитель главы центробанка
Пер Янссон считает, что дальнейшее ослабление валюты может
создать проблемы для прогноза инфляции.

Шведская крона подешевела к доллару примерно на 8% с
начала года и по прогнозам Goldman Sachs может ослабнуть до
11,14 за доллар через шесть месяцев по сравнению с 10,89 на
данный момент.

«Нарратив высоких ставок на более длительное время в США
создает проблемы для ЦБ Швеции, — сказал Ивэн Берту из UBS. —
Поскольку денежно-кредитные условия (в Швеции) начинают
смягчаться в ближайшей перспективе, это увеличивает дифференциал
ставок, а это отрицательно сказывается на валюте».

5/ ШВЕЙЦАРИЯ

Между тем не везде ситуация нерадужная.

Швейцарский франк ослаб на 7,5% по отношению к доллару с
начала года, отчасти из-за неожиданного снижения ставки в марте.

Однако, в отличие от большинства своих коллег, ЦБ Швейцарии
озабочен силой валюты, учитывая тревоги об испытывающих
сложности экспортерах.

«Инфляция продолжает оказываться неожиданно низкой, а это
означает, что денежно-кредитные условия являются немного излишне
ограничительными, а значит, регулятор будет рад ослаблению
франка», — сказал Берту.

По прогнозам UBS, к концу года доллар вырастет до 0,952
франка с 0,91 франка сейчас.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Алун Джон, Самуэль Индык, Анна Прухницка и Дара Ранасинге)