БАНГАЛОР, 8 апр (Рейтер) — Европейский центральный банк
снизит процентные ставки в июне, считает подавляющее число
экономистов, опрошенных агентством Рейтер, и незначительное
большинство респондентов ожидает совокупного снижения ставок на
100 базисных пунктов или более в 2024 году.

Хотя несколько чиновников ЕЦБ поддержали идею снижения
ставок, первое из которых, скорее всего, произойдет в июне,
глава регулятора Кристин Лагард сказала, что центробанк не
сможет обещать, что после этого продолжит череду снижений.

Темпы снижения ставок, вероятно, будут во многом зависеть от
экономических данных, в частности от инфляции, которая в феврале
всё еще превышала целевой уровень в 2% и составляла 2,6%. Темпы
роста заработной платы также будут играть заметную роль.

Все 77 экономистов, участвовавших в опросе Рейтер с 25 по 28
марта, полагают, что ЕЦБ оставит депозитную ставку без изменений
на уровне 4% на заседании 11 апреля. Около 90%, или 68
респондентов, прогнозируют, что первое снижение ставки
произойдет в июне. Это соответствует тому, что ожидают рынки.

«Центральный банк ясно дал понять, что наиболее подходящим
моментом для первого снижения ставки является июнь, но
дальнейший путь остается крайне неопределенным, и темпы
смягчения ДКП будут полностью зависеть от данных», — сказал
Марко Валли из UniCredit.

«Мы считаем, что ЕЦБ будет действовать осторожно, и
подтверждаем наши ожидания, что в этом году будет три снижения
ставки по 25 базисных пунктов, по одному в квартал, за которыми
последуют аналогичные шаги в следующем году до достижения более
нейтрального уровня, вероятно, в районе 2%».

Федеральная резервная система США также, как ожидается,
начнет снижение ставки в июне, но остается существенный риск
того, что она приступит к смягчению позже в этом году.

Только девять из 77 экономистов, участвовавших в свежем
опросе Рейтер, полагают, что ЕЦБ переждет июнь и начнет снижать
позднее.

Тем не менее, 19 из 34 респондентов, ответивших на
дополнительный вопрос, считают, что первое снижение ставки
скорее произойдет позже, чем ожидалось, а не раньше.

Инфляция продолжит снижаться в ближайшие кварталы, но не
достигнет целевого уровня в 2% вплоть до второго квартала 2025
года, показал опрос.

Показатель заработной платы — компенсация на одного
работника — в настоящее время растет на 4,6% в год и остается
значительно выше уровня в 3%, который ЕЦБ считает
соответствующим 2%-й инфляции.

НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ ПОСЛЕ ИЮНЯ

Тем не менее, четкого консенсуса относительно масштабов
снижения ставок ЕЦБ в 2024 году нет. Чуть более половины — 39 из
77 респондентов — ожидают совокупного снижения ставок на 100
базисных пунктов или больше. Остальные 38 опрошенных
предсказывают снижение на 75 б.п. или меньше.

В февральском опросе Рейтер около 56% экономистов
прогнозировали снижение ставки на 100 базисных пунктов или
больше.

19 из 34 респондентов сказали, что более вероятно меньшее
количество шагов вниз в 2024 году, чем они прогнозируют.
Остальные сказали, что риск смещен в сторону большого количества
снижений.

«Мы находимся в ситуации, когда экономика не растет и не
падает, и снижение ставок, или их более активное снижение, не
повлияет на рост, — сказал Карстен Бжески из ING. — Поэтому я
ожидаю, что ЕЦБ будет очень осторожен и будет опускать ставки
поэтапно».

Свежие экономические данные показали отскок экономической
активности в 20 странах еврозоны с начала 2024 года, что может
заставить ЕЦБ повременить со снижением стоимости заимствований.

Рост ВВП еврозоны, стагнировавшей в конце 2023 года, как
ожидается, составил 0,1% в первом квартале и окажется на уровне
0,2% во втором квартале. В среднем рост экономики может
составить 0,5% в 2024 году и 1,3% в 2025.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Индрадип Гош, перевели Ольга Девятиярова и Мария Аршинова.
Редактор Анна Козлова)