БАНГАЛОР, 5 апр (Рейтер) — Прогнозируется, что валюты
развивающихся рынков будут расти в течение 2024 года, однако
многое зависит от снижения ставок ФРС, которое, вероятно,
начнется примерно с середины 2024 года, согласно опрошенным
Рейтер валютным аналитикам.
В основном ожидается, что центральные банки развитых
экономик снизят ставки быстрее, чем регуляторы развивающихся
экономик. Ситуация может привести к перенаправлению капитала в
регион ЕМ, что укрепит валюты и поможет центральным банкам
справиться с инфляцией.
Однако этот сценарий практические полностью зависит от
масштаба снижения ставок ФРС. Сила экономики США позволяет
долларовым быкам оставаться в игре, опровергая прогнозы
аналитиков, ожидавших ослабления доллара в ответ на снижение
стоимости заимствований, которое еще не произошло.
В этих условиях рискованные валюты emerging markets
находятся в глубоком минусе с начала 2024 года, расширяя
многолетние потери по отношению к доминирующему доллару.
Хотя ожидается, что многие валюты EM укрепятся к концу июня,
после ожидаемого начала цикла смягчения ДКП Федрезерва, опрос
почти 60 аналитиков, проведенный Рейтер с 28 марта по 3 апреля,
указал на волатильность в краткосрочной перспективе.
«Валюты EM укрепляются в преддверии начала цикла снижения
ставок ФРС примерно в середине этого года, который, как
ожидается, ослабит давление», — сказал Абхай Гупта из BofA
Securities.
«Хотя это может ознаменовать более широкое среднесрочное
ралли в ставках и валютах, внутренняя динамика определит
относительных победителей и сроки движений на рынках. Примерно в
середине года снижение ставок ФРС может позволить экономикам с
высокодоходными валютами, таким как Индонезия, начать цикл
глубоких снижений (ставок) и привлечь больше денег за счет
сделок керри-трейд».
Торговля керри-трейд на развивающихся рынках, предполагающая
заимствования в валюте с низкой процентной ставкой, например в
японской иене, для инвестирования в валюту с более высокой
доходностью, доказала свою эффективность на протяжении многих
лет и принесла особую выгоду экономикам Латинской Америки.
Однако сейчас эффективность сделок керри-трейд снизилась,
поскольку некоторые центральные банки развивающихся экономик уже
начали снижать ставки.
Опрошенные аналитики сказали, что сужение разрыва в
процентных ставках между развивающимися и развитыми рынками
приведет к ослаблению валют EM.
Южноафриканский ранд, как и большинство валют развивающихся
рынков, также будет ориентироваться на глобальные факторы, такие
как направление доллара. Ожидается, что ранд подорожает примерно
на 1% до 18,65 за доллар в ближайшие шесть месяцев.
Прогноз для азиатских валют выглядит примерно так же.
Ожидается, что жестко контролируемый китайский юань, который
уже подешевел примерно на 2% с начала 2024 года, отыграет эти
потери в ближайшие шесть месяцев.
Индийская рупия удерживается в очень узком диапазоне уже
более года за счет интервенции центрального банка Индии.
Ожидается, что она будет торговаться в диапазоне 82,50-83,11 за
доллар в течение следующих шести месяцев.
Прогнозируется, что другие азиатские валюты — тайский бат,
южнокорейская вона, индонезийская рупия, малайзийский ринггит,
филиппинский песо, тайваньский доллар и вьетнамский донг —
подорожают в диапазоне от 1,6% до 4,9% в ближайшие шесть
месяцев.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Вивек Мишра)