НЬЮ-ЙОРК, 25 мар (Рейтер) — Обнадеживающие экономические
прогнозы и голубиные сигналы Федеральной резервной системы
переключили внимание инвесторов с крупных акций роста и
технологического сектора, которые в 2023 году стимулировали
подъем американского фондового рынка, на другие бумаги.

Хотя ралли в таких акциях, как Nvidia и Meta
Platforms, было основным драйвером роста в этом году,
финансовый, промышленный и энергетический
секторы также опережали основной индекс S&P 500,
прибавивший с января 9,7%. Это ослабило опасения по поводу
углубляющейся чрезмерной зависимости рынка от переменчивой
фортуны узкой группы бумаг.

Надежды на то что экономика останется устойчивой, а инфляция
замедлится, побудили инвесторов искать успешные акции за
пределами группы тяжеловесов рынка. Такое мнение подкрепил глава
ФРС на прошлой неделе, выразивший уверенность в том, что
центробанку удастся обуздать инфляцию и снизить процентные
ставки в этом году, несмотря на повышение прогноза
экономического роста в США.

«Появилось больше уверенности в том, что Федрезерв сможет
приблизить инфляцию к своему долгосрочному целевому показателю и
не вызвать при этом рецессии», — отметил Скотт Хронерт из Citi.
Рекомендация инвестбанка для технологического, финансового и
промышленного секторов выше рынка.

«Вы будете чувствовать себя немного увереннее, владея
бумагами банка или промышленного предприятия, если будете
думать, что ФРС в какой-то момент снизит ставки».

На предстоящей неделе инвесторы ожидают индекса расходов на
личное потребление в США, публикация которого состоится в
пятницу. Завершение первого квартала также может усилить
волатильность, так как управляющие фондами будут корректировать
свои портфели.

Это более широкое ралли отличается от прошлогоднего, когда
сомнения инвесторов в перспективах экономики толкали их к
«великолепной семерке» — акциям крупнейших корпораций,
выделяющихся доминирующим положением в отрасли и сильными
балансами. Только те сектора, в которых представлены такие
бумаги — технологический, коммуникационный и
сектор потребительских товаров — превзошли
прошлогодний 24-процентный подъем индекса S&P 500.

С начала 2024-го финансовый и промышленный секторы на
Уолл-стрит подскочили на 10,1% и 9,9% соответственно, а
энергетический — на 10,3%.

Бумаги «великолепной семерки» — Apple, Nvidia
, Alphabet, Tesla, Microsoft
, Meta Platforms и Amazon.com — с
начала года обеспечили 40% роста S&P 500 по состоянию на
четверг, согласно данным S&P Dow Jones Indices. В 2023 году эта
доля превышала 60%.

«Более широкое ралли означает, что лидерство не так
сконцентрировано и риск коррекции не так велик», — сказал Роберт
Павлик из Dakota Wealth.

Хотя прошлогодний подъем «великолепной семерки» был
колоссальным, в 2024 году прирост их котировок уже не такой
дружный, что дает инвесторам еще одну причину присмотреться к
остальным участникам рынка.

Энтузиазм, связанный с разработкой искусственного
интеллекта, толкнул бумаги Nvidia вверх на 90% с начала года, в
то время как акции Microsoft подорожали на 14,5%. В то же время
котировки Apple и Tesla упали с января на 11% и 32%
соответственно.

Apple получила свежий удар на прошлой неделе, когда
министерство юстиции США подало иск против производителя
айфонов, что подчеркивает регуляторные риски, давшие инвесторам
основания с опаской относиться к техсектору.

Очередным свидетельством ширины ралли является то, что в
этом году больше акций из списка S&P 500 растут сильнее, чем сам
индекс: по состоянию на четверг таких бумаг было 180 по
сравнению со 150 в 2023 году.

Некоторые сегменты рынка, в частности компании с малой
капитализацией, по-прежнему не показывают такой динамики: индекс
Russell 2000, в который входят бумаги мелких фирм, с
начала года прибавил всего 2,2%.

Некоторые инвесторы считают, что эта группа может получить
импульс благодаря прогнозу ФРС: центробанк США на прошлой неделе
просигнализировал, что всё еще ожидает снижения ключевой ставки
на три четверти процентного пункта к концу 2024 года.

«Когда ФРС начинает снижать процентные ставки, это создает
ликвидность и облегчает финансирование, — отметил Джек Аблин из
Cresset Capital. — Кто выиграет больше всего? Не акции компаний
с мегакапитализацией, у которых есть неограниченный доступ к
деньгам независимо от уровня ставок, а более мелкие, менее
известные имена».

Расширяющийся импульс может ослабеть, если экономика начнет
буксовать или, наоборот, перегреваться, что разрушит так
называемый сценарий Златовласки, поддерживавший фондовые рынки в
последние месяцы.

Некоторые инвесторы также считают, что после рывка индекса
S&P 500 на 27%, произошедшего с конца октября, откат рынка
неизбежен.

Другие, однако, делают ставку на продолжение тренда. Питер
Туз из Chase Investment Counsel сказал, что его фирма недавно
приобрела акции Goldman Sachs и нефтесервисной компании
Tidewater, одновременно сократив долю в компаниях с
мегакапитализацией, в том числе снизив долю бумаг Apple в своем
портфеле.

«Рынок расширяется, — сказал Туз. — В этом году больше
способов заработать деньги, чем только на акциях «великолепной
семерки».

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, перевел Томаш Каник)