ЛОНДОН, 25 мар (Рейтер) — Данные об инфляции США,
Австралии и Японии, вероятно, будут в центре внимания инвесторов
в ближайшие дни после череды заседаний крупнейших центробанков,
прошедших на минувшей неделе.
Шведский Риксбанк может добавить драматизма в вопрос о том,
кто последует примеру Швейцарии и также начнет снижать ставки. В
Европе тем временем стартовал новый раунд IPO.
Ниже представлен обзор событий этой недели, попавших на
радары инвесторов.
1/ ИНФЛЯЦИОННАЯ ИНТРИГА
Рынки ждут ключевой инфляционной статистики США, публикация
которой состоится 29 марта. На прошлой неделе Федеральная
резервная система сохранила прогноз трех снижений процентных
ставок к концу 2024 года, несмотря на улучшение экономического
прогноза.
Согласно опросу Рейтер, аналитики ожидают индекса расходов
на личное потребление США за февраль на уровне 0,4% в месячном
выражении. Январский индекс PCE составил 0,3%, а годовой рост
цен оказался самым низким за последние три года.
Федрезерв недавно повысил свой прогноз инфляции:
американский центробанк ожидает сейчас, что базовый индекс PCE
без учета продовольствия и энергоносителей к концу года составит
2,6% в годовом выражении по сравнению с 2,4% в декабрьском
прогнозе. ФРС также повысила оценку экономического роста на 2024
год.
Любой намек в статистике, что инфляция вновь ускоряется,
может развеять надежды на скорое начало снижения ставок
Федрезервом, который, как ожидается, не будет спешить с
разворотом в денежно-кредитной политике.
2/ ОСТОРОЖНОСТЬ СОХРАНЯЕТСЯ
Едва Резервный банк Австралии решил, что инфляция наконец-то
пришла в норму и можно сбавить темпы ужесточения ДКП, как
неожиданно сильная трудовая статистика привела к неприятному
шоку.
Центробанк сейчас ждет инфляционных данных за февраль,
публикуемых в среду, которые, вероятно, укажут на более
медленный спад стоимости ряда услуг по сравнению с ценами на
товары.
Тем временем дальнейшее замедление инфляции в Сингапуре и
соседней Малайзии вряд ли окажет существенное влияние на
центробанки этих стран, которые, как ожидается, будут еще
какое-то время сохранять настройки денежно-кредитной политики.
Данные о потребительских ценах в Токио дополнят
макроэкономическую картину Японии в пятницу. Большого оживления
на рынке ждать не следует, особенно если вспомним
взбудораженность инвесторов на прошлой неделе после завершения
Банком Японии эпохи отрицательных ставок.
3/ ПРИВЕТ, ИЮНЬ!
Трейдеры любят иногда пощекотать себе нервы, но на прошлой
неделе эмоций было многовато, когда к повышению ставок Банком
Японии добавилось их внезапное снижение в Швейцарии.
Решение ЦБ Швейцарии, а также сигнал британского регулятора
о возможности смягчения ДКП означают, что другие крупные
центробанки могут начать циклы снижения в июне. В центре
внимания в ближайшие дни будут находиться свежие статданные и
выступления представителей центральных банков.
Главный вопрос — что сделает Федрезерв. Пока американский
центробанк сохранил прогноз о трех снижениях ставки, но сильные
данные и упрямая инфляция могут перечеркнуть этот план.
Что же остается инвесторам? Их выбор: покупать
государственные облигации в Европе и продавать те валюты, у
которых разница в ставках с долларом увеличивается.
Неудивительно, что франк просел после снижения стоимости
заимствований в Швейцарии. Даже сравнительно сильный в последнее
время британский фунт получил удар от «голубиного» посыла Банка
Англии.
4/ ТЕМ ВРЕМЕНЕМ В СТОКГОЛЬМЕ
Как ожидается, 27 марта ЦБ Швеции сохранит стоимость
заимствований на текущем уровне. Однако старейший центробанк в
мире может при этом объявить, что снижение ставки — первое с
момента начала ужесточения ДКП весной 2022 года — уже близко.
На фоне находящихся на максимуме 15 лет процентных
ставок базовая инфляция в Швеции замедлилась до целевого уровня
в 2%, а рост экономики остановился.
В феврале центральный банк сообщил, что ставки достигли пика
и что начало смягчения монетарной политики может наступить уже в
первом полугодии 2024.
Тем не менее, шведский регулятор опасается потенциальных
неудач — в частности, ослабления кроны, если его шаги будут идти
вразнобой с решениями ЕЦБ и Федеральной резервной системы США.
Поэтому денежные рынки закладывают в позиции первое снижение
ставки в Швеции в мае или июне.
5/ КРУТЯТСЯ КОЛЕСА IPO
Трейдеры внимательно смотрят на два крупнейших за последние
12 месяцев в Европе первичных размещения акций.
Рынок жаждет успеха на фондовом рынке, чтобы разблокировать
ключевой механизм финансовой системы и подтолкнуть фирмы к новым
IPO. Парфюмерный ритейлер Douglas, принадлежащий управляющей
компании CVC, привлек около 850 миллионов евро ($922,93
миллиона). Акции были оценены по нижней границе установленного
диапазона и при дебюте в четверг упали более чем на 12%.
А вот производитель дерматологической косметики Galderma
разместил бумаги на сумму 2,3 миллиарда швейцарских
франков ($2,56 миллиарда) по верхней границе диапазона. В первый
день торгов в пятницу акции резко подскочили.
Хорошие результаты листингов могут побудить другие компании,
включая саму CVC, выйти на биржу. Это, возможно, ослабит
давление на инвестиционные фирмы, которым нужен капитал,
вложенный в частные компании, чтобы перенаправить его в новые
проекты.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Рэй Ви в Сингапуре, Ануша Сакуи и
Дхара Ранасингхе в Лондоне, Саймон Джонсон в Стокгольме при
участии Принца Магтулиса, Пасита Конгкунакорнкула и Винета
Сачдева)