МОСКВА, 5 мар (Рейтер) — Рубль дорожает на торгах
вторника, и на его стороне могло выступать частичное закрытие
длинных валютных позиций после объявления Минфином параметров
новых покупок валюты в рамках бюджетного правила, которые
оказались не сильно больше текущих и не должны оказать заметного
негативного влияния на курс рубля.

Пара доллар/рубль расчетами «завтра» к 17.45
была у отметки 90,85, и рубль набирает 0,4%.

Пара евро/рубль была вблизи отметки 98,65, и
здесь рубль набирает 0,5%.

Против юаня рубль котируется вблизи 12,58,
подрастая на 0,6%.

Российский Минфин хотя и нарастит с 7 марта покупки
иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила до 4,7
миллиарда рублей ($51 миллион) с нынешних 3,7 миллиарда, однако
Центробанк с учетом зеркалирования расходов из Фонда
национального благосостояния (ФНБ) будет проводить нетто-продажи
валюты в объеме 7,1 миллиарда рублей в день ($78 миллионов по
текущему курсу) против текущих 8,1 миллиарда.

«Влияние на курс не будет значительным, учитывая, что
регулярные операции балансируют колебания сырьевых доходов по
экспорту, а зеркалирующие продажи остаются для рубля фактором
поддержки, но не меняют сильно баланс остальных потоков, которые
и формируют итоговый курс», — полагает Дмитрий Полевой из
компании Астра УК.

По его мнению, в марте-апреле рубль может укрепиться до
диапазона 88-90 за доллар, но к концу текущего года ослабеет к
отметкам 97-100.

Помимо Центробанка, валюту в обязательном порядке продают и
экспортеры за реализованное на внешних рынках сырье, согласно
октябрьскому указу президента РФ.

И хотя объемы их предложения иностранной валюты обычно
сезонно сокращаются в начале месяца после циклических налоговых
выплат, в марте рубль может получать дополнительную фискальную
поддержку за счет окончательных расчетов сырьевыми корпорациями
с бюджетом по налогам за 2023 год, что может подразумевать
повышенные продажи экспортной валютной выручки.

«Общие налоговые платежи экспортеров в марте составят 2
триллиона рублей. Это почти в два раза больше, чем в феврале, и
лишь немного меньше, чем в январе, когда выплачивались крупные
дивиденды», — подсчитал Юрий Попов из SberCIB.

По его оценкам, к концу марта рубль может временно
укрепиться до области 87,50–88,00 за доллар, где в ноябре и
январе возникал повышенный спрос на валюту.

«Вероятно, в случае такого укрепления рубля спрос на валюту
вновь повысится, и рубль вернется к 90 за доллар уже в апреле»,
— полагает Попов.

Противостоит же интервенциям ЦБР и экспортным потокам
локальный валютный спрос, в основном формируемый российским
импортом и инвесторами, подбирающими уходящий из РФ западный
бизнес.

Попов из SberCIB при этом отмечает, что спрос на валюту,
связанный с выкупом активов у иностранных инвесторов, может быть
умеренным, поскольку «в отличие от марта прошлого года, на
данный момент нет активного обсуждения большого числа подобных
сделок в СМИ».

Ранее Банк России предупреждал, что значительным источником
риска для обменного курса рубля остаются изменения физических
объемов экспорта, а также цен ненефтегазового экспорта,
негативное влияние которых не может быть компенсировано за счет
механизма бюджетного правила.

В выходные Россия анонсировала дополнительное добровольное
сокращение добычи и экспорта нефти совокупно на 471.000 баррелей
в сутки, что формально может снизить приток валютной выручки в
РФ, и так поступающей сейчас на внутренний рынок часто сложными
путями в связи с западной санкционной политикой.

«Это негативно для рубля, однако предложение валюты на рынке
в случае продления обязательной продажи валютной выручки, на наш
взгляд, будет достаточным для того, чтобы в этом году рубль
держался около 90 за доллар», — считает Юрий Попов.

Пока сохраняется интрига вокруг продления обязательной
продажи экспортной выручки после апреля — госрегуляторы
продолжают дискуссии, в том числе и в публичной сфере, о
необходимости подобного шага.

(Московское бюро)