ЛОНДОН, 23 фев (Рейтер) — Европейские акции оказались во
власти эйфории вокруг бума технологий искусственного интеллекта,
которая повсеместно толкает фондовые рынки к невиданным вершинам
— индекс STOXX 600 также достиг рекордного максимума.

В четверг индекс побил предыдущий рекорд 2022 года, прибавив
3% с начала года, в то время как японский индекс Nikkei
пробил исторический максимум 1989 года.

Индекс STOXX, рыночная совокупная стоимость компонентов
которого составляет около $11 триллионов. В него входят 600
компаний развитых европейских рынков, включая акции фирм из
Великобритании, Скандинавии и Швейцарии.

Ожидание снижения процентных ставок и энтузиазм на фондовом
рынке, подпитываемый ИИ-манией, толкали индекс вверх четыре
месяца подряд, в то время как еврозона показывает слабый
экономический рост, а Германия, как ожидается, скоро соскользнет
в рецессию.

В значительной степени это ралли обусловлено впечатляющими
результатами нескольких акций. Индекс S&P 500 также
недавно обновил рекорд благодаря ралли гигантов техсектора,
включая акции NVIDIA.

Некоторых инвесторов беспокоит то, что риск сконцентрирован
в бумагах всего нескольких компаний — более широкие рынки
оказываются уязвимыми к их динамике.

Степень ширины подъема, как известно, тоже является важным
фактором для STOXX, хотя лидеры роста в Европе более
разнообразны, в отличии от американского фондового рынка, где
огромный вес имеет технологический сектор.

Акции датской фармацевтической компании Novo Nordisk
— самой дорогой из компонентов STOXX — только за
последний год подорожали на 66% благодаря ажиотажу вокруг
препарата для похудения WeGovy. Они обогнали бумаги французского
гиганта сектора предметов роскоши LVMH, чьи бренды
пользуются популярностью у китайских покупателей.

Десятилетие назад крупнейшей компанией Европы по рыночной
стоимости была Nestle, а за ней следовали швейцарские
фармацевтические группы Roche и Novartis.

В то время на долю этих трех компаний приходилось около 7%
от общей рыночной стоимости STOXX 600, составлявшей на тот
момент около $6,7 триллиона, согласно данным LSEG/Datastream.

Теперь на три крупнейшие по рыночной капитализации компании
— Novo Nordisk, LVMH и ASML — приходится 12% от общей
стоимости STOXX, или $1,35 триллиона.

Ритейлер косметики L’Oreal находится на пятом
месте, по сравнению с шестым местом 10 лет назад, но ее акции
взлетели, и теперь на нее приходится 2,3% STOXX по сравнению с
1% в 2014 году.

Насколько большой вес имеют эти четыре компании наглядно
демонстрирует тот факт, что равновзвешенный индекс STOXX 600
, который достиг рекордного максимума в тот же день,
остался практически неизменным в этом году.

В последние два года перекос в сторону тяжеловесов в STOXX
был даже более заметным, чем в S&P 500.

За это время S&P 500 вырос на 15% по сравнению с подъемом
равновзвешенного индекса S&P 6,2%. В ноябре этот
разрыв достиг 6,3 процентного пункта, вслед за чем ралли на
фондовом рынке получило импульс от сигнала Федрезерва США о том,
что регулятор оценивает время первого снижения ставки.

В то же время STOXX 600 прибавил около 6%, а равновзвешенный
STOXX потерял более 6% — разрыв почти в 12 процентных
пунктов.

Исторически, STOXX дешевле других крупных рынков. При
соотношении цены к прибыли около 16,5 STOXX торгуется вблизи
максимального дисконта по отношению к S&P.

«Европа торгуется дешево, и мы ожидаем продолжения роста
выручки от GRANOLAS, как называют 11 крупнейших по рыночной
капитализации компаний, в число которых входят GSK, Roche, ASML,
Nestle, Novartis, Novo Nordisk, L’Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP
и Sanofi», — сказал Нэйтан Суини из Marlborough.

($1 = 0,9214 евро)

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Данило Масони)