БАНГАЛОР, 20 фев (Рейтер) — Федеральная резервная
система США снизит процентную ставку в июне, считает
незначительное большинство опрошенных Рейтер экономистов. Они
также видят больший риск того, что первое снижение произойдет
позже, чем предполагалось, а не раньше.

Опросы Рейтер начиная с сентября стабильно предсказывали
начало смягчение денежно-кредитной политики ФРС примерно в
середине 2024 года. Однако денежные рынки сначала отодвинули с
марта на май ожидания первого шага вниз, а теперь наиболее
вероятным сроком первого снижения ставки считают июнь.

Значительное большинство — 86 из 104 экономистов,
участвовавших в опросе с 14 по 20 февраля, считают, что ФРС
приступит к снижению стоимости заимствований с текущего
диапазона 5,25%-5,50% во втором квартале. Эти ожидания не
изменились по сравнению с январским опросом.

Однако только 53 респондента ожидают от центробанка первого
шага вниз в июне, в то время как еще 33 предсказывают его уже в
мае. Остальные предполагают, что первое снижение ставки наступит
уже во второй половине 2024 года. При этом никто не
прогнозировал снижение в марте, тогда как в предыдущем опросе
таких респондентов было 16.

С момента проведения предыдущего опроса несколько
представителей ФРС, включая главу центробанка Джерома Пауэлла,
сказали, что им нужно больше уверенности в дезинфляционном
тренде, прежде чем начать снижать ставки.
Предпочитаемый Федрезервом показатель инфляции — индекс расходов
на личное потребление в США (PCE) — все еще превышает целевой
уровень в 2%.

Многие аналитики сейчас приходят к мнению, что Федрезерв не
хочет повторить ошибку 2021 года, когда он, как и большинство
других регуляторов, посчитали высокую инфляцию «временным
явлением».

Кевин Камминс из NatWest Markets недавно сдвинул свой
прогноз первого снижения ставки ФРС на июнь с мая, а также
сократил оценку размера снижения в этом году, отчасти отнеся это
изменение на счет более устойчивого, чем ожидалось
экономического роста.

По его словам, после оплошности с оценкой инфляции как
временной, чиновники теперь не хотят оказаться на неправильной
стороне инфляционной истории во второй раз в том же цикле.

Согласно опросу, индекс расходов на личное потребление (PCE)
США — предпочитаемый Федрезервом индикатор инфляции — ожидается
на уровне около 2% во второй половине 2024 года —
непосредственно после начала снижения ставок ФРС.

Однако респонденты также считают, что другие показатели
инфляции — индекс потребительских цен в США (CPI), базовый CPI и
базовый PCE — по-прежнему останутся выше целевого уровня, по
крайней мере, до 2026 года, что дает основания полагать, что ФРС
не будет действовать быстро, начав снижать ставки.

Рост крупнейшей экономики мира, составивший в прошлом
квартале 3,3% в годовом исчислении, в 2014 году прогнозируется в
среднем на уровне 2,1% — выше уровня 1,8%, который чиновники ФРС
считают неинфляционным.

Около 85% экономистов — 40 из 47, сказали, что больший риск
для их прогноза заключается в том, что первое снижение ставки
произойдет позже, чем они ожидают, а не раньше. В январе мнения
разделились практически поровну.

Более 60% экономистов — 64 из 104, ожидают снижение ставок
на 100 базисных пунктов или менее в 2024 году. Из них 43
респондента прогнозируют ставки выше диапазона 4,25%-4,50% в
конце 2024 года. Эта оценка в целом совпала с картиной, которую
рисуют фьючерсы на ставку ФРС, и точечному прогнозом ФРС,
говорящему о снижении ставки на 75 базисных пунктов.

Медианное значение 25 оценок нейтральной ставки — уровня
ставки, при котором не происходит ни стимуляции, ни сдерживания
экономики — составило 2,75-3,00%. Предыдущая медиана была на
уровне 2,5%.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Индрадип Гош и Прерана Бат)