ЛОНДОН, 19 янв (Рейтер) — Крупные центральные банки
начинают первые заседания в 2024 году: в ближайшие дни состоятся
встречи Банка Японии и Европейского центрального банка, а на
развивающихся рынках центральное место займет Турция.
В календаре инвесторов также квартальные отчеты компаний и
данные о деловой активности в январе на фоне ситуации в Красном
море, наносящей ущерб цепочкам поставок.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, которые будут
в центре внимания инвесторов.
1/ ЕЦБ ПРОТИВ РЫНКОВ
Заседание ЕЦБ состоится в четверг, и, несмотря на то, что
регулятор предостерег против спекуляций о снижении ставки,
трейдеры лишь отложили ожидания первого понижения на месяц — до
апреля. Рынки по-прежнему ожидают пяти снижений стоимости
заимствований в этом году.
Архитекторы денежно-кредитной политики не спешат
сигнализировать о снижении ставок, и даже некоторые «голуби»
говорят, что обсуждать этот шаг пока рано. Следует ожидать еще
большего отпора со стороны главы ЕЦБ Кристин Лагард.
Европейский центральный банк уверенно движется к возвращению
инфляции к целевому уровню в 2%, но объявлять о победе пока
рано, сказала Лагард на форуме в Давосе в среду.
Потребительская инфляция в 20 странах зоны обращения единой
европейской валюты в декабре составила 0,2% в месячном
исчислении, как и ожидалось. В годовом выражении цены в валютном
блоке выросли на 2,9%, что также совпало с прогнозом аналитиков.
Рост заработной платы всё еще слишком стремителен, что
тревожит ЕЦБ. Хотя пока еще рано говорить о развороте ДКП, ЕЦБ
приостановил повышение ставок и разъяснил, как будет сворачивать
свою схему покупки облигаций времен пандемии.
Влияние на инфляцию от перебоев в цепочке поставок, шедших
через в Красное море, может оказать давление на решение Лагард.
2/ ПОТРЕПАННЫЕ БЫКИ В ИЕНЕ
То, насколько ажиотаж по поводу скорого прекращения
стимулирования со стороны Банка Японии быстро превратился в
разочарование, можно увидеть на валютных рынках.
Только за этот месяц иена ослабла на 5,6%, превысив 148 за
доллар. Это более стремительное ослабление, чем отскок
ноября-декабря, когда иена укрепилась от 152, минимума более чем
за год, до 140 иен за доллар.
К тому же землетрясение на западном побережье Японии в Новый
год развеяло остатки ожиданий, что ЦБ может окончиться эпоху
отрицательных ставок чуть ли не на этом заседании, которое
начнется в понедельник.
Эти ожидания уже были ослаблены «голубиной» риторикой Банка
Японии. В то же время свежие данные свидетельствуют об
охлаждении инфляции без какой-либо помощи со стороны
центрального банка.
Приближение пары доллар/иена к отметке 150 может
спровоцировать некоторые меры со стороны Токио, потому что
слабая иена не нравится избирателям, которые и так недовольны
правительством премьер-министра Фумио Кисиды.
3/ ТЯНИ-ТОЛКАЙ
В то время как некоторые чиновники Федрезерва предостерегают
против ставок на снижение стоимости заимствований, декабрьский
индекс расходов на личное потребление(PCE) США — предпочитаемый
Федрезервом индикатор инфляции — выйдет в четверг и должен
пролить свет на сроки долгожданного разворота ДКП.
В ноябре данные показывали, что в годовом выражении цены
выросли на 2,6%, а месяц к месяцу снизились — впервые более чем
за три с половиной года.
Денежные рынки закладывают в позиции 61% вероятности
мартовского снижения ставки ФРС на 25 б.п. по сравнению с 77%
неделей ранее.
Объем розничных продаж в США в декабре увеличился на 0,6% по
сравнению с предыдущим месяцем, сообщило министерство торговли в
среду.
Эти данные также вызвали сомнения в том, что ФРС сможет
снизить ставку уже в марте -регулятор продолжает борьбу с
инфляцией, которая в 2022 году взлетела до 40-летних максимумов.
В списке важных новостей также квартальные отчеты
американских гигантов в США, включая Tesla, Netflix
, 3M и Intel.
4/ КРАТКИЙ ПРОБЛЕСК
Инвесторы многое поставили кон в надежде на то, что мировая
экономика совершит мягкую посадку, избежав рецессии, а также на
снижение процентных ставок в 2024 году.
Ключевые данные индекса менеджеров по закупкам (PMI) 24
января дадут представление о состоянии деловой активности,
находящейся на негативной территории в большинстве стран мира.
Новые заказы и намерения о найме персонала будут находиться
под пристальным вниманием, поскольку это два наиболее
показательных компонента, указывающих на ситуацию в будущем.
Новые заказы повсеместно снижаются — зачастую это говорит о том,
что компании готовятся к тяжелым временам. Эти настроения идут
вразрез с радужными прогнозами на финансовых рынках.
Что касается сезона отчетности, то на новой неделе ожидаются
отчеты многих европейских технологических компаний, в том числе
ASML, Logitech и SAP, а также
ключевого производителя товаров класса люкс — LVMH.
5/ ПОСЛЕДНИЙ РЫВОК
Те, кто наблюдает за Турцией, с интересом следят за тем, какое
повышение ставки Центральный банк произведет в четверг. Более
значительное, чем ожидалось, повышение минимальной заработной
платы, предвыборные расходы и снижающаяся лира сохраняют риски
для прогнозируемой дезинфляционной траектории.
Произведя резкий разворот политики, центральный банк Турции
начиная с июня поднял ставки до 42,5% с 8,5%, чтобы сдержать
инфляцию. В декабре центральный банк сообщил, что намерен
завершить цикл ужесточения ДКП как можно скорее, хотя глава
центробанка Хафизе Гайе Эркан пообещала сохранять жесткую
денежно-кредитную политику до тех пор, пока это будет
необходимо.
Чиновники уже понизили прогнозы повышения ставки в декабре,
сказав, что ставки близки к уровню, позволяющему поддерживать
дезинфляцию в достаточной мере. Экономисты ожидают, что инфляция
в Турции превысит 70% к середине года и снизится примерно до 40%
к концу года.
Центральный банк ЮА́Р также проведет заседание в четверг и,
как ожидается, не будет менять стоимость заимствований. Глава
южноафриканского регулятора Лесетья Кганьяго сказал, что
дезинфляция уже началась.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду
(Кевин Бакленд в Токио, Ёрюк Бахчели в Амстердаме, Льюис
Краускопф в Нью-Йорке, Аманда Купер в Лондоне и Эзги Эркоюн в
Стамбуле. Графика Принца Магтулиса, Пасита Конгкунакорнкула,
Крипы Джаярам и Суманты Сен)