(Повтор сообщения от 15 дек)
15 дек (Рейтер) — Мировые рынки подходят к концу года на
пике покупательской лихорадки: Федеральная резервная система США
сообщила, что перейдет к снижению ставок в 2024 году, что
способствовало росту акций и золота.
Тем временем Банк Японии может наконец дать сигнал на
прекращение сверхмягкой денежно-кредитной политики. Дорога в
2024 год для инвесторов может оказаться ухабистой.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, которые будут
в центре внимания инвесторов.
1/СМЕНА РОЛЕЙ
Существует множество спекуляций о том, что Банк Японии
вскоре может выйти из режима отрицательных процентных ставок,
что снова сделает его глобальным аутсайдером, в то время как ФРС
и другие регуляторы сосредоточились на том, когда перейти к
снижению ставок.
Изменения, скорее всего, не произойдут сразу после заседания
регулятора во вторник, но у ЦБ впереди еще одно заседание в
январе, и следующая неделя может быть стать подготовкой к
ужесточению политики.
Ожидания этого поворота, а также «голубиный» тон ФРС привели
к тому, что курс иены впервые с июля вернулся ниже 141 за
доллар.
Политический скандал, связанный с подозрениями во взятках,
по иронии судьбы может стать попутным ветром для прекращения
мягкой денежно-кредитной политики, поскольку премьер-министр
Фумио Кисида очищает кабинет от тех, кто выступал за поддержку
экономики регулятором.
Откат от непопулярного среди общества ослабления иены может
помочь падающему рейтингу премьер-министра, но скорость
укрепления иены может и навредить ему. В этом месяце Nikkei
отстает от большинства других основных фондовых индексов
.
2ИНФЛЯЦИЯ ОСЛАБЕВАЕТ?
Инвесторы надеются, что ключевой показатель инфляции в США
покажет ослабление давления на потребительские цены, после того
как ФРС сообщила, что ее кампания повышения процентных ставок
приходит к концу и в следующем году можно ждать их сокращения.
Индекс PCE, отражающий личное потребление в США выйдет 22
декабря и станет одним из последних ключевых экономических
показателей в этом году. Глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что
историческое ужесточение денежно-кредитной политики, скорее
всего, закончилось и обсуждение снижения ставок выходит на
первый план.
Инвесторы ждут и данных о потребительском доверии, по
которым попытаются определить, насколько повышение процентных
ставок повлияло на расходы населения. Смогла ли ФРС обеспечить
мягкую посадку для экономики США — это ключевая тема для рынка,
входящего в 2024 год.
3/ ЗОЛОТОЙ ГОД
Золото идет к первому году в плюсе с 2020-го, чему
способствует ослабление доллара и ожидания того, что процентные
ставки и инфляция в 2024 году пойдут быстро уйдут в сторону
понижения.
Не приносящее процентного дохода золото обычно показывает
лучшие результаты в условиях падения реальных ставок,
скорректированных на инфляцию.
Реальная доходность 10-летних облигаций США безостановочно
росла с начала 2022 года, но только в июне она стала
положительной, отбросив золото от рекордного уровня. Сейчас оба
актива находятся на самом высоком уровне за восемь лет, но это
не помешало золоту подняться выше отметки $2.000 за унцию. Цена
на драгметалл все еще на 20% ниже исторического максимума 1980
года, превышающего $2.500 с поправкой на инфляцию.
Инвесторы ожидают шквала снижения ставок в следующем году, в
то время как политическая и экономическая неопределенность
растет — потенциально это предвещает благоприятный момент для
инвесторов в золото.
4/ НАЦИЯ-ИНФЛЯЦИЯ
Инфляция в Великобритании более чем в два раза превышает
целевой показатель Банка Англии в 2%. Экономические данные 20
декабря могут подтвердить, что ценовое давление в Великобритании
остается повышенным по сравнению с другими крупными экономиками.
В этом месяце фунт достиг трехмесячного максимума по
отношению к евро после того, как инфляция в еврозоне резко
снизилась, что подстегнуло спекуляции о том, что
Банку Англии потребуется больше времени для снижения ставок, чем
Европейскому центральному банку.
Однако высокие ставки могут также привести экономику
Великобритании, которая, по прогнозам британского ЦБ, не будет
расти в 2024 году, в рецессию, а это значит, что укрепление
фунта — не стопроцентный выигрыш. Судьба валюты зависит от того,
будет ли Банк Англии продолжать реагировать на текущие тенденции
инфляции или будет руководствоваться более долгосрочными
настройками, согласно которым слабость экономики приведет к
снижению зарплат и цен.
5/У БЕРЕГОВ НИЛА
Третья подряд победа Абделя Фаттаха ас-Сиси на выборах
президента Египта должна быть официально подтверждена в
понедельник. Бывший генерал в отсутствие какой бы то ни было
оппозиции выиграл и в этот раз, но перед ним стоит сложнейший
перечень задач.
По соседству разгорается война в Газе, а Египет борется с
экономическим кризисом, вызванным почти рекордной инфляцией и
заимствованиями, в результате которых одни только выплаты
процентов по долгам съедают теперь почти половину доходов казны.
По меньшей мере $42,26 миллиарда Каир должен выплатить в
2024 году, из них $4,89 миллиарда — Международному валютному
фонду.
Первым шагом после выборов, похоже, станет еще одна крупная
девальвация валюты. С марта 2022 года курс египетского фунта к
доллару уже упал вдвое. Сейчас на черном рынке за один доллар
США дают около 49 египетских фунтов, по сравнению с официальным
курсом в 31 фунт. Рынки валютных форвардов свидетельствуют о том
же.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Кевин Бакленд в Токио, Наоми
Ровник, Марк Джонс и Аманда Купер в Лондоне)