МОСКВА, 9 ноя (Рейтер) — Российский Центробанк будет
вынужден поддерживать жесткую денежно-кредитную политику в
течение нескольких кварталов, чтобы вернуть инфляцию к цели 4% к
концу 2024 года, сказала глава ЦБР Эльвира Набиуллина.

«Чтобы вернуть инфляцию к цели в конце 2024 года, нам
придется поддерживать жесткую денежно-кредитную политику в
течение нескольких кварталов, темпы роста кредитования
замедлятся», — сказала она, выступая в Госдуме.

ЦБР установил диапазон средней ключевой ставки на
оставшийся период 2023 года на уровне 15,0-15,2%, предполагая,
что ставки могут вырасти в декабре. В 2024 году ставка
прогнозируется на уровне 12,5-14,5%.

Прогноз ЦБР по ключевой ставке на 2023 год допускает как ее
сохранение, так и повышение в оставшийся период года, повторила
Набиуллина в четверг. ЦБР проведет последнее в этом году
заседание о ставке 15 декабря.

Набиуллина сказала, что ЦБ начал поднимать ставку в этом
году когда стало очевидно, что ускорение инфляции происходит не
из-за санкционных эффектов, а из-за роста спроса:
потребительского и инвестиционного.

Центробанк в октябре повысил ключевую ставку сразу на 200
базисных пунктов до 15,00%, выше ожиданий, поскольку
инфляционное давление значительно усилилось и новый бюджет
оказался хуже ожиданий регулятора. Вместе с октябрьским
повышением, рост ключевой с июля составил 750 базисных пунктов,
то есть она выросла вдвое — до 15% с 7,5%.

Октябрьское повышение ставки Набиуллина связала с высоким
инфляционным давлением, в пересчете на год превысившем 10%, и
проинфляционным новым бюджетом.

«Повышением ставки мы реагировали, в том числе, на
ослабление курса рубля… динамика курса влияет на инфляционные
ожидания», — сказала Набиуллина.

Летняя ситуация с курсом рубля отражает перегрев внутреннего
спроса.

«Ослабление рубля с середины года связано с ростом спроса на
импорт… а валютной выручки при этом больше не стало, поэтому
это ослабление рубля отражало как раз устойчивое внутреннее
инфляционное давление», — сказала глава ЦБР.

После повышения ключевой ставки, по словам Набиуллиной, курс
рубля стабилизировался, рублевый спрос на импорт стал
замедляться.

«Снижению волатильности курса способствовало также
восстановление экспорта и указ президента об обязательной
продаже валютной выручки», — добавила Набиуллина.

ЦБР уже видит, что пошла реакция экономики на повышение
ставок: доходность по депозитам выросла и растет объем
сбережений населения в банках.

«Кредитование начинает замедляться, в сентябре прирост
кредитного портфеля сократился на треть», — сказала Набиуллина.

ЦБР отмечает, что пошло устойчивое замедление ценовых
ожиданий бизнеса, хоть пока они находятся на высоких уровнях.

Пик инфляционного давления в России уже пройден в третьем
квартале 2023 года, сказала Набиуллина, но в годовом измерении
инфляция перейдет к снижению только весной следующего года и к
концу 2024 года выйдет к цели 4%.

«Когда мы увидим, что инфляция устойчиво снижается, то
сможем перейти к постепенному снижению ключевой ставки. Если
ситуация будет развиваться по нашему базовому прогнозу, то наша
ключевая ставка опустится ниже 10% в 2025 году, а в 2026 она
стабилизируется на тех уровнях, которые мы оцениваем как
нейтральные … 6,0-7,0%», — добавила глава ЦБ.
(Елена Фабричная)