(Повтор сообщения от 2 окт)
ЛОНДОН, 2 окт (Рейтер) — Уравнение для финансовых рынков
в последние несколько месяцев было простым и болезненным: почти
30-процентный рост цен на нефть + резкий подъем стоимости
заемных средств = удар по мировым акциям и облигациям.
В качестве боковых сюжетных линий можно назвать сокращение
поставок нефти Саудовской Аравией и Россией, а также два
переворота в Африке — но главной темой было решение о процентных
ставках от Федеральной резервной системы США и других
центральных банков.
В результате настроя на формулу «высокие процентные ставки
на более длительный срок» облигации США и Германии потеряли от
5,5% до 6,5%, причем большая часть снижения пришлась на текущий
месяц.
Мировые акции все еще растут на солидные 8%
за год, но за сентябрь они потеряли 7%, или $6 триллионов,
поскольку даже бумаги техгигантов ушли в минус.
Золото также потеряло свой блеск, поэтому прибыльными
оказались только нефть и газ, наличные деньги и доллар.
«Сейчас не лучшее время для нефтяного шока», — отметил
Салман Ахмед из Fidelity.
«Если цены поднимаются выше $100 за баррель и остаются на
этом уровне, то это снова приводит к возникновению инфляционного
нарратива».
В третьем квартале доходность 10-летних казначейских
облигаций США выросла примерно на 75 базисных пунктов до уровня
чуть выше 4,5%.
По данным Deutsche Bank, это самый большой квартальный
скачок доходности за год, который впервые с 2007 года позволил
вернуться к среднему долгосрочному уровню.
Что такое долгосрочный период? Это с 1790 года по
сегодняшний день..
Доходность 10-летних госбондов Германии
составляет почти 3%, что является самым высоким показателем за
последние 12 лет. В то же время доходность в Японии почти
удвоилась, хотя и составила всего 0,75%.
ГОРЯЧАЯ НЕФТЬ
Почти 30-процентный рост цен на нефть марки Brent
вывел третий квартал 2023 на восьмое место среди лучших
кварталов в этом тысячелетии, хотя при цене $97 за баррель Brent
всё еще на 30% ниже уровня, достигнутого после начала
«специальной военной операции РФ» в Украине.
С того времени центральные банки мира повысили ставки почти
на 500 процентных пунктов, в том числе более чем на 100 б.п. в
этом году. Кроме того, в этом квартале США опять лишились
кредитного рейтинга «ААА».
Однако Греция впервые после долгового кризиса восстановила
свой инвестиционный рейтинг. Фондовый индекс Афин вырос
на 26,5% в текущем году по состоянию на пятницу, хотя с июля и
снизился на 11%.
ПРЯМИКОМ ДОМОЙ
Рост доллара на 3% стал восьмым квартальным
повышением за последние одиннадцать кварталов, в то время как
японская иена торгуется вблизи отметки 150 за доллар,
обесценившись на 12% в текущем году.
Замедление темпов роста в Европе привело к тому, что курс
евро с середины июля упал почти на 6%. Фунт стерлингов
просел более чем на 7%, а биткоин — на 11%.
В результате трудностей экономики в Китае юань
снизился на 5% в текущем квартале и на 5% в годовом исчислении.
Несмотря на сильное повышение ставок в Турции, переизбрание
президента Тайипа Эрдогана и разворот денежно-кредитной
политики, лира потеряла 5% в июле-сентябре, доведя потери
в 2023 году до 30%.
Остаток года также будет насыщен событиями. Дальнейшие
заседания центральных банков будут формировать или менять
формулу «высокие ставки на более длительный срок». Шатдауна в
США удалось избежать в последнюю минуту, но финансирование
федерального правительства пока продлено лишь до 17 ноября. В
Польше и Эквадоре пройдут выборы, и скоро снова начнется сезон
квартальных отчетов.
Хотя бум искусственного интеллекта по-прежнему важен для
«великолепной семерки» гигантов — Apple, Microsoft, Alphabet,
Amazon, Nvidia, Tesla и Meta, — акции более половины этих
компаний просели с конца июня, хотя бумаги Nvidia и Meta все еще
растут на 190% и 150% за год соответственно.
Майкл Меткалф из State Street Global Markets отметил, что
согласно данным Institutional Investor Indicators, также
наблюдается значительный переток в денежные средства, хотя
сюрпризом четвертого квартала может стать Япония.
Если Банк Японии, наконец, присоединится к циклу повышения
процентных ставок, японские деньги, вращающиеся по всему миру,
могут переместиться домой, оставив большие дыры в других местах.
«Утешительной новостью для четвертого квартала является то,
что пик (мировых) процентных ставок, скорее всего, близок», —
сказал Меткалф.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Дара Ранасингхе и Элизабет Хоукрофт в Лондоне)